伟基并购是中国本土专业的并购重组服务团队之一，先后与新莱应材（300260）、硅宝科技（300019）、富邦股份（300375）、天弘激光（430549）等七家上市公司签订并购重组战略协议，独创”伟基模式”，广受上市公司客户的追捧与认可。 服务号“伟基并购”是专业的并购重组供需信息发布平台，欢迎大家关注。 一、 2020上会第一单，中国船舶，曲线“债转股”收购 2020年1月10日，证监会并购重组委2020年第1次会议召开，中国船舶（600150）重组方案获无条件通过。2018 年中国船舶对旗下两家船厂实行市场化债转股。 债转股分为两个阶段： 阶段一：债转股，债权人以将债权转为子公司股权，对子公司增资； 阶段二：将债权人持有子公司的股权置换成上市公司股权。 2017年2月再融资新规后，非公开发行股份定价基准日为发行期首日，但对于并购重组中的股份支付，定价基准日可以为董事会决议日。 两步走的债转股方案，本质上属于再融资发股还债，但却是通过发行股份购买资产的方式来实施，这样就间接实现了“锁价”定增。 之所以采用这种“迂回”的方式，在上市公司子公司层面引入投资者，而非直接从上市公司层面发行股份融资，偿还债务，是因为按照目前的再融资政策，一方面发行规模不超过发行前总股本的20%；另一方面非公开发行定价基准日为发行期首日、锁定期较长及减持受限。 统计数据显示，本月审核通过4家（对9个标的物），否决1家，另本月有1家上市公司主动终止/中止交易。1月份，我国国内完成4家企业对9家标的物的并购，被否决1家，上市公司主动终止/中止交易1家. a) 本月审核了3次，共审核了5家，其中通过4家，否决1家。 b) 通过部分名单 
根据统计结果显示，9家标的企业中，4家标的企业采用收益法进行评估，5家标的企业采用资产基础法进行评估。由此可见，大部分企业采用的资产基础法进行评估。 c) 未通过部分被否决的原因 未通过企业： 湖南华凯文化创意股份有限公司 原因： 标的资产的持续盈利能力存在重大不确定性,不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第四十三条的相关规定。 a) 当月整体统计 
标的企业9家，本月5家企业进行了利润承诺。
b) 利润承诺金额统计 
数据显示，有利润承诺的5家企业，利润承诺主要集中在2019年至2022年的四年， 2020年的可比年利润增长率为-2.16%，2021年的可比年利润增长率为15.86%，2022年可比年利润增长率为7.12%。c) 利润承诺年限统计如下： 
1月份并购的23家标的企业中，不做利润承诺为主流，共5家，3年利润承诺的2家，4年利润承诺2家。
d) 平均PE值统计 
e) 支付比例统计 
数据显示，平均股权支付比例为92.83%，而平均现金支付比例为7.17% （12月为1.85%)，与12月份相比，现金支付比例有所上升。 f) 本月评估法与利润承诺情况 
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