伟基并购是中国本士专业的并购重组服务团队之一，先后与新莱应材（300260）、硅宝科技（300019）、富邦股份（300375）、天弘激光（430549）等七家上市公司签订并购重组战略协议，独创”伟基模式”，广受上市公司客户的追捧与认可。
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一、 PE值大幅下降，不足八倍
根据统计，六月并购案例中，有利润承诺的10家企业估值，以2018年利润承诺为基础，平均仅9.5倍PE值，而以未来三年利润平均为基础，仅7.9倍，不足8倍PE值。
二、 前6个月同比并购交易额，2018年不足2016年的二分之一
根据数据统计显示，近几年前6个月同比并购交易额，2018年的不足2016年的二分之一，但比2017年略高。
三、 本月审核综合情况
统计数据显示，本月审核通过8家（对10个标的物并购），否决1家，，另本月有4家上市公司主动终止/中止交易。
1月份，我国国内完成15家企业对34家标的物的并购，被否决1家，暂停审核1家，上市公司主动终止/中止交易5家；2月份，我国国内完成5家企业对15家标的物的并购，被否决2家；3月份，我国国内完成10家企业对12家标的物的并购，被否决1家，暂停审核1家，另本月有3家上市公司主动终止/中止交易；4月份，我国国内完成8家对12个标的物并购，否决0家，终止审核1家，另本月有3家上市公司主动终止/中止交易；5月份，我国国内完成5家对5个标的物并购，否决1家，另本月有3家上市公司主动终止/中止交易；6月份，我国国内完成8家对10个标的物并购，否决1家，另本月有4家上市公司主动终止/中止交易。
四、 证监会审核情况
a) 本月审核了5次，共审核了9家，其中通过8家，否决1家。
b) 通过部分名单
根据统计结果显示，10家标的企业中，9家标的企业采用收益法进行评估，1家标的企业采用资产基础法进行评估，由此可见，大部分企业采用的是收益法进行评估。
c) 未通过部分被否决的原因
未通过企业：
（1）海宁中国皮革城股份有限公司
原因：本次交易不符合《上市公司重大重组管理办法》第四条及第六条相关规定。
五、 通过部分统计数据
a) 当月整体统计
标的企业10家，本月10家企业均进行了利润承诺。
b) 利润承诺金额统计
数据显示，有利润承诺的10家企业，利润承诺主要集中在2018年至2020年的三年，，2018年的可比年利润增长率为0%，2019年的可比年利润增长率为20.62%，2020年的可比年利润增长率为16.32%，而2021年的可比年利润增长率为20%。
c) 利润承诺截止年统计
d) 利润承诺年限统计如下：
6月份并购的10家标的企业中，3年的利润承诺是主流，共7家，不作利润承诺的企业0家。
e) 平均PE值统计
f) 支付比例统计
数据显示，平均股权支付比例达94.94%，而平均现金支付比例仅为5.06%（5月为4.9%)，与5月份相比，现金支付比例基本持平。
注：全部现金支付的不需证监会审批，不在统计之列。
六、 特别关注（案例）
根据审核结果，其中本月有3家公司是获有条件通过，占通过率37.5%（5月有3家，占通过率60%），有5家公司是获无条件通过，占通过率62.5%（5月有2家，占通过率40%）。由此可以看出，本月，”有条件通过”的项目比例大幅下降，而“无条件通过”的比例有所上升。
6月主动中止/终止的案例如下：
案例 东方市场127亿元重组事项过会国资民企联姻再进一步
东方市场6月27日晚间披露，在并购重组委当天召开的2018年第29次并购重组委工作会议上，公司重大资产重组事项获得通过。分析人士认为，作为江苏国资国企改革的重要试点，重组的顺利过会标志着此次国资民企的联姻再进一步。
国望高科未来前景及盈利优势明显
此次东方市场资产重组事项获放行，意味着国望高科将借此实现同A股资本市场的对接。国望高科表示，随着本次资产重组方案以及公司“生产规模化、产品差异化、品牌国际化”的战略得到市场认可，未来将借助资本市场平台拓宽融资渠道，进一步推动公司的战略布局及业务发展，提升品牌影响力，并借助资本市场的并购整合功能为后续发展提供持续推动力。
公开资料显示，国望高科自成立以来一直深耕民用涤纶长丝市场，主要从事民用涤纶长丝的研发、生产和销售，产品覆盖POY、FDY及DTY等多个系列，其生产的民用涤纶长丝主要应用于服装、家纺和产业用纺织品等下游领域。根据中国化学纤维工业协会的统计数据，2017年，国望高科民用涤纶长丝的规模已位居行业前列。
数据显示，凭借研发、品牌、营销及管理等优势，2015年度、2016年度和2017年度，国望高科分别实现营业收入131.88亿元、138.82亿元和162.99亿元，归属于母公司所有者的净利润6.32亿元、10.91亿元和14.29亿元，保持了较高的增长速度。
值得注意的是，根据最新的业绩承诺，交易对方盛虹科技承诺将本次重组业绩承诺期修改为 2018 年度、2019 年度及 2020 年度，国望高科三年累计实现的扣除非经常性损益之后的净利润不低于 40.57亿元。
业内人士认为，近年来随着我国经济的发展及人们生活水平的提高，我国纺织行业呈现出不断上升的趋势，下游纺服出口也带动了涤纶长丝的消费量，未来预计盈利良好。此外，国望高科主攻差别化产品，产品不仅保持较高的毛利率，产品结构上也优势明显，附加值和毛利率都是最高的DTY占比超过50%。此次重组上市，将进一步增强国望高科民用涤纶长丝在市场上的竞争力。
国资民企联姻再进一步
备受关注的是，此次东方市场针对国望高科的收购，正是江苏省深化国资改革的重要一步。据重组方案，东方市场将向盛虹科技、国开基金非公开发行28.11亿股，收购二者合计持有的国望高科100%股权。此前，苏州市吴江区国资办合计持有上市公司37.52%的股份，是上市公司实际控制人。交易完成后，东方市场将由国资控股变成国资参股，盛虹科技将持有东方市场68.71%的股份成为新的控股股东。
东方市场坐落于江苏省苏州市吴江区，是中国东方丝绸市场的主要运营服务商。创办于1986年的中国东方丝绸市场是吴江区纺织产业的聚集地，也是国内最重要的纺织品集散中心，在吴江区纺织行业的发展过程中发挥了重要作用，在当地经济发展格局中具有重要地位。而国望高科亦位于江苏省苏州市吴江区，借助于双方地理位置相同的优势，双方可以进行客户资源的整合，逐步加强上市公司与标的公司的融合，从而实现整合的平稳过渡。
分析人士认为，东方市场于2017年8月公布重大资产重组草案，至今顺利过会，标志着这一地方国资与民企的重磅联姻再进一步，而本次交易中的各方也实现了共赢。
注：本报告以证监会审核通过公告为准。
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